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Terra USD y otras 9 stablecoins que han perdido su paridad en la historia

by Pablo

Hechos clave:

UST se llegó a cotizar en USD 0,25; una reducción equivalente al 75% de su precio.

Las stablecoins establecen paridad a través de mecanismos como las reservas y los colaterales.

Lo que está ocurriendo con la disparidad de Terra USD (UST), una stablecoin de la cual su lógica de funcionamiento establece que no existan grandes variaciones, es una oportunidad para hacer memoria y recordar que este tipo de escenarios han ocurrido en el pasado.

CryptoRank, un portal especializado en recopilar datos de los mercados en el ecosistema Bitcoin y las criptomonedas, publicó recientemente un ranking de las diferentes stablecoins que han perdido su paridad a lo largo del tiempo, siendo Terra USD y USDT (Tether) las más notorias.

En este caso, CryptoRank muestra la caída de UST sobre los USD 0,67, sin embargo, este 11 de mayo, UST marcó un mínimo sobre los USD 0,25.

La publicación toma en cuenta también el tipo de respaldo o colateral que cubre cada stablecoin. Fuente: CryptoRank_io / Twitter.

Para el caso de USDT, esta ha sufrido considerables alzas y bajas en su paridad. La primera, y la más remarcable fue la ocurrida en marzo del 2015, año de su lanzamiento, en la que esta vio una reducción de hasta el 40%, cotizándose sobre los USD 0,57. Posteriormente, según lo hemos reportado en este medio, ha tenido reducciones pequeñas, considerando la pasada, que ha alcanzado los USD 0,90.

En este caso, según muestra la gráfica anterior, parece que las reducciones son bastante naturales. Dentro del top 3 de stablecoins, una reducción del 10% está entre lo que se considera normal. Esto, claro está, teniendo en cuenta que estas (USDT, USDC y BUSD) utilizan específicamente un respaldo en fiat (títulos de valores, activos, dinero en efectivo, entre otros), caso contrario a UST la cual tiene un respaldo algorítmico, y que, según el fundador de Terra, Do Kwon, está en planes pasar a UST a un respaldo colateralizado.

Cómo pierde paridad una stablecoin

Las stablecoins son criptomonedas que, por ejemplo, acuñan su valor a una moneda fíat. Dentro del mundo de las llamadas monedas estables, según lo hemos analizado en CriptoNoticias, existen tres tipos de respaldo: fíat, colateral y algorítmico.Publicidad

Para el caso del fíat, se emiten monedas según el respaldo que se tenga depositado, ejemplo: si se tienen depositado 1 millón de dólares, se emiten 1 millón de USDT, esto en teoría. Para los colaterales, la emisión depende de los valores que se den en garantía. DAI, es un ejemplo de ello, cuyo valor depende del colateral en ETH, BAT, USDC o incluso WBTC, un token con paridad con BTC.

El último de este tipo de respaldos es el algorítmico, cuyo valor se establece a través de diferentes sistemas. En el caso de UST, la paridad se establece mediante la quema de LUNA, token nativo de Terra, red en la que habita UST. Si hay sobre demanda de UST, se quema LUNA para emitir UST. En caso de una sobre oferta, se quema UST para emitir LUNA, y así mantener la paridad. Esto se traduce en que UST no tiene colateral ni respaldo.

Ahora bien, las reducciones en las paridades pueden depender de muchos factores. Uno de los principales es la confianza que se tenga sobre una moneda. Por ejemplo, en el caso de USDT, Bitfinex, exchange que respalda a esta stablecoin, se vio envuelto en una serie de polémicas que hicieron dudar a los usuarios sobre su respaldo y empezaron a liquidar sus posiciones en USDT.

Otro caso se encuentra en DAI que, al tener respaldos colaterales como ETH, una reducción drástica del precio de ETH ocurrida en 2019, hizo que DAI perdiera su anclaje.

Para el caso de UST, la perdida de paridad aún está en análisis. El propio Do Kwon, cofundador de Terra USD, ha reconocido que se debe a una falla en el sistema de anclaje. Al igual que USDT, Terra USD ha vivido una pérdida de confianza por parte de la comunidad, creado así una caída estrepitosa en su cotización.

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